热轧板卷价格继续走强将带动冷轧

发布时间:2017-12-04 09:29:57
  回顾近几月板卷价格走势,热轧、冷轧价格均有不同程度拉涨,热轧价格表现可能更为突出,而冷轧则稍显滞后。且根据本月钢厂订购热轧产品的期货价格来看,俨然有继续冲高的架势。如:唐山国丰11月1010C料结算4180元/吨,12月份指导价4600元/吨。加上全国多地实行采暖季钢铁行业错峰生产举措,对热卷产量影响也已初现成效,后期供应量可能进一步下降。因此笔者通过对冷轧出货量变化情况,热轧成本面分析以及两者间库存变动趋势做简要分析,来进一步研究接下来冷、热板卷的价格趋势。


 

  一、冷轧板卷市场成交情况

  截止最新统计102家全国冷轧企业,共计出货量为17652吨,同口径102家企业较上个交易日减少1693.34吨,降幅为8.75%。从整体走势来看,全国成交量基本处于涨跌互现局面。在与贸易商沟通中了解,近期多地冷轧资源偏紧,钢厂发货周期拉长,使得部分紧缺规格报价稍显偏高。而从区域来看,华南地区尤为强势。一方面,乐从冷轧现货价格达到年内高点,且市场基本无低价资源,商家挺价意愿强烈;另一方面,根据笔者跟踪的乐从主流大户成交量来看:在价格上涨的阶段,不仅本周日均成交量比上周增加,且在周中华东市场高位成交困难的情况下,华南出货仍表现良好,区域优势明显。临近年底大部分工程都在赶工期,因此可能会面临集中采购的情况,成交量或有进一步扩大的可能,这也将支撑冷卷价格继续震荡偏强运行,至少短时间内回调空间有限。

  二、成本面强有支撑

  众所周知,今年各国营钢厂盈利水平明显强于去年,而其中很大一部分又是拥有高炉的长流程钢厂,单单就螺纹一个品种每吨利润达上千元,随着后期板卷价格的持续走强,热轧利润空间也在逐渐扩大。因此由于C料价格的不断抬升,面临此情况的包括:一方面是需外采C料的国营企业,以华中地区某钢厂为例,目前热轧4100左右的订货成本,按照正常成本核算,热轧到冷轧的加工及其他成本或控制在500-600元/吨,照此推算钢厂冷轧出厂价至少在4600-4700元/吨,而目前现货市场成交价也就维持在此水平,钢厂及贸易商盈利空间微乎其微。另一方面,是需外采C料的民营加工企业,主要集中在镀锌生产方面,按照4100元/吨的热轧成本,每月1.3-1.5万吨产量的民营企业来看,从热轧到镀锌的加工成本或在650-700元/吨,也就是说成品材镀锌出厂价至少在4750-4800左右。总体来看,C料价格的不断走高也将助推冷轧、镀锌价格的上调,可能短时间并未像热轧那般明显,但易涨难跌将是主旋律。

  三、冷、热轧库存变化情况

  据笔者了解,近期冷/热轧价格不断震荡上行,其中很大一部分原因是受库存不断走低所影响。从图中可看出,热轧库存整体呈下降趋势,但幅度趋于平缓,而冷轧从年初开始就随价格波动上下幅度较大,直至10月份出现明显下降情况。据最新我网监测的23个城市库存统计,本周冷轧库存106.63万吨,较上周减少1.65万吨,较上月减少5.7万吨,同比增加0.67万吨。而全国热轧库存总量为194.42万吨,较上周减少7.38万吨,较上月减少11.84万吨,较去年同期减少3.90万吨。由于市场整体库存一直处于下行的通道,因此贸易商现有资源库存压力不大,且年底到货并不多的商家对于价格依然保持坚挺。由于现货价格已经处于年内高点,商家对于订购12月份期货资源多持谨慎态度,因此短期内库存将不会又明显增量,或偏向供需紧平衡状态。

  所以,通过以上几点来看,对于近期冷、热轧价格的上涨,主要还是由于钢厂资源偏紧,出厂价格大幅上调、市场部分规格紧缺以及钢厂错峰限产等综合因素所导致的。一方面,在钢厂及社会库存偏低的状态下,继续挺价的可能性较大,进而对市场价格形成有力支撑;另一方面,目前本地市场下游工地年前赶工情况较为集中,采购需求或有放量空间,这也将助推价格走高。笔者认为短期内热轧价格的继续走强也将带动冷轧的上调。

 
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